【b体育app下载官网】有色行业区域专题报告：山西篇，资源为本，铝、镁产业前景看好
山西有色行业整体规模较小:山西是我国主要的产煤省份,煤炭及涉及的焦炭、钢铁、发电是四大支柱产业。山西有色产业规模比较较小,2017年有色金属矿采选主营业务收益33亿元,在山西采矿业的收益占到比仅0.5%;有色金属冶金及辊2017年主营业务收益838亿元,在山西制造业的收益占到比9.5%。分产品看,氧化铝和镁是山西优势产品,2018年按产量收的全国市场份额分别为28%和14%,而电解铝和精炼铜全国占比皆高于3%。
山西总体希望有色发展,具备资源优势,铝、镁、铜是三大重点产品:近年来,山西省致力挣脱对煤炭涉及产业的过度倚赖,并将有色作为最不具发展潜力的产业之一。自2016年起,山西持续实施牵涉到有色的文件,对有色总体上采行希望发展态度。
山西发展有色产业具备一定资源优势,其中铝土矿和镁矿(精镁白云石)保留资源量位列全国第一。分产品看,山西有色重点发展铝、镁、铜三个品类,其中铝产品方面山西省具备铝土矿资源以及上游电力优势,未来将大力接续电解铝生产能力指标移往,而镁和铜发展精妙加工,重点发展附加值较高产品。山西铝产业氧化铝规模优势引人注目,但产业链伸延尚待提高:山西发展铝产业仅次于的优势在于上游资源,山西铝土矿的资源总量位列全国第一,储量位列全国第四,山西电力也具备一定的优势,平均值购电价格正处于全国中等正北低水平。
2018年山西氧化铝生产能力产量皆位列全国第二,生产氧化铝大约2000万吨,但山西2018年氧化铝下游电解铝产量93万吨,根据我们测算,山西氧化铝省内转化率将近10%。在电解铝生产能力可控的背景下,山西未来铝产业的发展倚赖电解铝生产能力指标的移往以及借力电力体制改革,贯彻减少电解铝企业用电成本。山西铜产业规模较小,离铜消费市场较近:山西铜矿储量149万吨,大约占到全国铜储量的5.7%,位列第七,铜资源有一定优势,但并不引人注目。
铜冶金环节,山西精炼铜生产规模总体较小;由于离市场需求市场较近,山西铜材加工全国名列居后。我们指出未来山西铜业发展不应环绕铜资源研发和产业引入居多,合理制订中条山铜矿资源开发计划,同时大力接续产业移往,引领用铜产业进驻,夹住铜材产业发展。山西镁产业资源及规模优势兼备:山西镁产业资源优势引人注目,精镁白云石保留资源储量8.45亿吨,位列全国第一,占到我国精镁白云石保有储量的30%。尽管不受陕西竞争,但山西仍为我国第二大原镁生产省份,2018年占到全国原镁产量的14%。
未来山西镁产业可通过大力收购和发展高端镁深加工产品持续稳固领先优势。风险提醒:(1)有色产业政策变化的风险。为了挣脱对煤炭产业的过度倚赖,山西对有色总体采行希望发展的态度,但如果未来山西或全国产业政策调整,将有可能对山西有色行业发展导致影响。
(2)资源研发政策放宽,资源优势弱化的风险。山西发展有色行业在煤炭、有色矿产资源具备较强的优势,如果未来山西或者全国矿产研发政策放宽,将有可能影响山西优势资源研发,从而使山西的资源优势得到充分发挥,对山西有色行业的发展导致负面影响。(3)区域产业竞争的风险。
山西有色行业铝产业面对贵州、云南等电力和铝土矿资源更为非常丰富的西南省份的竞争;铜产业面对江西、云南、安徽、广东等资源更加非常丰富或更加附近市场的铜生产及加工企业较强劲的竞争压力,而镁和陕西不存在的一定竞争。未来如果区域产业竞争激化,将有可能造成涉及产业向竞争省份移往,诱导山西有色产业发展。
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